东方财富（300059）证券股份有限公司周旭辉近期对金冠股份（300510）进行研究并发布了研究报告《动态点评：聚焦”智慧电力+新能源“，储能业务带来新增量》，本报告对金冠股份给出增持评级，当前股价为6.17元。

金冠股份

(资料图片)

【 事项】

近日，公司发布控股子公司签订设备采购意向协议的公告，控股子公司“冠华新能源”与“大族锂电”签订《设备采购意向协议》，确定大族锂电为冠华新能源拟投资建设的锂离子方壳电池模组 PACK 产线的战略合作供应商之一，初步预估采购总金额为 6700 万元，具体金额以最终采购合同为准。

【评论】

聚焦智慧电力和新能源领域。 目前公司主要业务分为三大块：智能电网设备业务、新能源汽车充换电设施业务、 储能业务。 智能电网设备业务：智能电器成套开关设备、智能电表用电信息采集系统；充换电设施业务：充换电设备研发销售、充换电场站的运营；储能业务： 覆盖除电芯以外的所有产品，面向发电侧、电网侧、用户侧等多场景，推出相应的储能产品及方案。

智能电网设备客户认可度高，受益电网招标放量。 公司智能电网设备客户包括国网、南网和轨交集团等。子公司南京能瑞是国内智能电表、用电信息采集系统的主流厂家之一， 近年来在国家电网履约排名中持续被评价为 A 类产品。 国网 2023 年电网投资将超过 5200 亿元，再创历史新高，预期今年为电网设备招标放量大年，随着智能电表招标量以及价值量的提升，公司有望充分受益。

充换电产品体系成熟，重卡换电落地，已启动欧标认证。 公司是国内少数掌握大功率快充技术、 V2X 充换电技术、柔性智能充电技术、互联网+智能充电技术、有序充电技术等的企业之一。 子公司“南京能瑞” 的充电系列产品覆盖电动汽/电动自行车/船用充电设备等，涵盖各种功率交直流充电桩。 2022 年公司与两家车企合作 3 个重卡换电站项目，同时积极拓展海外业务，进行欧标认证工作，若通过可能会加速公司海外拓展。

储能业务带来新增量，在手订单充裕。 公司储能业务主要面向工商业的用户侧储能、电网侧的光储/风储项目以及独立储能项目。 风储/光储订单充足：公司及子公司“冠华新能源”与浙江金睿冠、宿迁荣慧等签订了一系列储能系统、光储系统、光储充系统合同， 总金额6923.38 亿元； 与中科唐信、江苏宝龙签订战略合作协议，其中与江苏保龙的战略协议中提及 3 个总容量为 80MWh 的风储一体化项目， 预估总价 6.8 亿元。

我们看好公司“智慧电力+新能源”的双轮驱动战略， 传统业务与新能源业务均边际向好，我们预计2022-2024年实现营收12.11/21.70/30.27亿元，实现归母净利润0.54/1.37/2.47亿元，对应EPS为0.07/0.17/0.30元，对应PE为92.08/36.40/20.21倍，给予“增持”评级。

【风险提示】

市场竞争加剧；

原材料价格波动；

项目进度不及预期。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，金冠股份（300510）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由根据公开信息整理，与本站立场无关。力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。